2月铝价走强

　　2月铝价走强。据生意社商品行情分析系统，截止2025年2月28日国内铝锭华东市场均价20570元/吨，较2月1日市场均价20213.33元/吨，上涨1.76%。

　　近期铝价延续1月走强趋势，铝价小幅反弹。但是其主要原料氧化铝的价格却延续跳水行情，2月价格持续下移。

　　2月氧化铝价格&铝价趋势背离，铝价前期成本支撑减弱，铝厂利润有所修复。

　　2月铝锭供需基本面

　　供应端：截至2025年1月底，国内电解铝建成产能约为4570万吨，运行产能约为4351万吨左右，行业开工率为95.2%；2月份国内产能维持高位，四川早期减产产能逐步启槽复产，多数预计3月底实现全产能投运，广西地区某亏损减产的电解铝企业也于近期复工复产，合计总体复产产能在30万吨/年附近。

　　库存：截至2025年2月27日，中国铝锭社会库存为88.3万吨，较2月6日社会库存66.10万吨，累库22.2万吨。

　　海外动态：2025年美国宣布加征25%关税，俄铝出口有松动预期。

　　3月铝锭价格有望延续强势

　　下游需求随着金三银四临近，将持续回暖，目前型材、合金等环节开工率有所回升。虽然节后电解铝库存持续累积，但是随着消费端发力，短期内国内电解铝库存有望出现拐点。

　　俄铝计划恢复对美出口，可能使得进口到中国的进口量下降，抵消国内部分铝厂复产带来的产量增量。预计3月铝锭价格有望延续2月偏强行情